Nos perspectives à court terme pour la production pétrolière du Ghana se sont améliorées, les investissements ciblés devant augmenter de 50% en 2021 pour les champs Jubilee et TEN.
Tullow Oil – exploitant des deux plus grands champs du Ghana, TEN et Jubilee – a récemment annoncé que les dépenses d’investissement nettes sur ses actifs ghanéens passeraient à 180 millions de dollars en 2021, contre 120 millions de dollars en 2020 seulement. , devrait débuter au T221.
Étant donné que TEN et Jubilee sont responsables de 80% de la production totale de pétrole du Ghana, cette augmentation des investissements est significative pour le secteur en amont du pays. Compte tenu des dépenses prévues, nous avons révisé nos prévisions précédentes, qui prévoyaient une stagnation de la production jusqu’à la mise en service du champ de noix de pécan d’Aker Energy.
Nous prévoyons maintenant une hausse de la production de 2,0% en moyenne sur un an entre 2022 et 2024, car l’activité de forage prévue aidera à compenser la baisse des taux de production dans les champs du Ghana. Cependant, en raison de dépenses d’investissement comparativement plus faibles en 2020, nous maintenons notre attente d’une baisse de la production de 2,0% en 2021.
L’augmentation prévue de la production pétrolière du Ghana sera en partie le résultat de l’amélioration des performances de prélèvement de gaz et des taux d’injection d’eau plus élevés, qui contribuent tous deux à maintenir une production plus élevée.
Au second semestre 2020, les nominations de prélèvement de gaz de la Ghana National Gas Corporation ont augmenté de 63% dans les champs Jubilee et TEN, à 106 mmscf / j. Tullow Oil vise une augmentation des prélèvements de gaz au-delà de 130 mmscf / j en 2021.
Pendant ce temps, les taux d’injection d’eau au champ Jubilee devraient augmenter de 50% en 2022, pour atteindre en moyenne 270 000 b / j, ce qui permet des taux de production de pétrole plus élevés.
Le secteur pétrolier du Ghana attend toujours un coup de pouce du champ de noix de pécan, que nous prévoyons maintenant en ligne en 2025. Le développement prévu du champ de 110 000 b / j de noix de pécan est la clé de l’avenir pétrolier du pays. En raison des retards et du manque de mises à jour du projet, nous incluons désormais la première production du terrain dans nos prévisions 2025.
Le champ est un jeu en eau ultra-profonde dans le bloc DWT / CTP au large du Ghana et on estime qu’il contient environ 334 millions de barils d’équivalents pétrole.
Par conséquent, son développement réussi présente un risque à la hausse important pour nos perspectives à long terme pour la production de pétrole brut du Ghana.
Le FID était initialement prévu au S2 2019, le premier pétrole étant attendu 35 mois plus tard. L’environnement de bas prix du pétrole observé en 2020, à la suite de la pandémie de COVID-19, signifie que le FID est à nouveau reporté.
Ayant initialement prévu un investissement de 4,4 milliards de dollars US, Aker Energy et ses partenaires visent désormais à réduire les capex nécessaires au projet.
Ils visent à trouver un concept de développement avec un prix d’équilibre durable, si un environnement de prix du pétrole bas persiste. En raison des réévaluations du projet, nous ne prévoyons pas de voir le FID avant 2022.
Après le premier pétrole en 2025, nous prévoyons que la production de pétrole du Ghana culminera en 2027 à 297 190b / j, alors que le champ atteindra un plateau. D’autres retards dans le projet Pecan atteignant le FID en 2022 déplaceront la production maximale à la fin de la période de prévision de 10 ans.
Des opportunités supplémentaires dans les champs du Ghana présentent un risque à la hausse pour nos perspectives à long terme pour l’amont du Ghana, à condition que les problèmes techniques soient évités.
Dans l’ensemble, nous prévoyons une production soutenue des champs pétrolifères du Ghana au cours de nos prévisions à long terme, en raison de l’augmentation des dépenses et de la décision d’investissement en attente pour le champ de noix de pécan. Le développement de réserves supplémentaires offre un avantage significatif à cette prévision.
Un avantage pour nos perspectives à long terme repose sur le développement réussi des ressources pétrolières du Ghana. Jusqu’à présent, seulement 400 millions de barils de pétrole (brut) ont été produits à partir des champs Jubilee et TEN, sur les 2,9 milliards de barils en place, soit 14% de la production potentielle.
Bien que cela signifie qu’il existe de nombreuses opportunités pour l’amont du Ghana, nous considérons que les problèmes techniques persistants dans les deux champs présentent un risque de baisse pour le potentiel de production pétrolière du pays.
Les éditions précédentes signifiaient que la production des champs Jubilee et TEN est actuellement plafonnée à 70% de la capacité FPSO maximale avec Jubilee et TEN à 120 000b / j et 80 000b / j respectivement.
Néanmoins, l’accent mis récemment par Tullow Oil sur l’amélioration de l’efficacité de l’injection d’eau et l’optimisation des puits devrait améliorer la production des champs au cours de notre période de prévision, augmentant ainsi la perspective d’augmenter les réserves récupérables dans les deux champs.
Sur les champs Jubilee et TEN, 49 puits d’injection et de production sont actuellement prévus entre 2021 et 2030, chaque puits de production devant avoir un taux de production initial de 10 à 15 000 b / j.
Malgré les ambitions de l’entreprise, il est peu probable que tous les puits atteignent le taux de production initial souhaité au cours de la période prévue étant donné les taux de déclin présents sur le champ.
Par conséquent, chaque puits supplémentaire foré pourrait avoir un débit initial décroissant, avec la baisse attendue de la pression du réservoir sans support de réservoir significatif par injection d’eau.
Bien que les coûts des puits soient tombés à près de 60 millions de dollars américains par puits, selon Tullow, l’augmentation du nombre de puits et les coûts d’exploitation plus élevés attendus d’un programme d’injection élargi pourraient limiter la portée des investissements futurs si les prix du pétrole se détériorent par rapport aux niveaux actuels près des États-Unis. 50 $ / bbl.
En raison des développements actuels en cours et prévus, il existe un grand potentiel pour le secteur en amont du Ghana. Pourtant, le déclin progressif des champs existants au Ghana signifie que le succès dépend d’un investissement substantiel et du développement fructueux du champ de noix de pécan.
Ces deux facteurs seront affectés si la faiblesse soutenue des prix du pétrole se poursuit dans nos prévisions à long terme.
