Les producteurs aurifères australiens Regis Resources et Vault Minerals ont annoncé ce mardi avoir conclu un accord de fusion par échange d’actions, donnant naissance à une nouvelle entité valorisée à environ 10,7 milliards de dollars australiens (7,67 milliards USD). L’opération, qui intervient dans un contexte de prix de l’or historiquement élevés, va créer le troisième plus grand producteur d’or coté à l’Australian Securities Exchange (ASX).
L’accord, conclu sous forme d’absorption de Vault par Regis, prévoit que les actionnaires de Vault reçoivent 0,6947 action Regis pour chaque titre détenu, ce qui valorise l’opération à environ 5,15 milliards AUD. Cette offre représente une prime de 10,7 % par rapport au cours de clôture de Vault lundi dernier (4,50 AUD). Les actionnaires de Regis détiendront environ 51 % de la nouvelle entité, ceux de Vault conservant les 49 % restants.
Suite à la transaction, la gouvernance du nouvel ensemble sera assurée par Jim Beyer (actuel PDG de Regis) au poste de directeur général et CEO, tandis que Russell Clark (président de Vault) occupera la fonction de président non-exécutif. Le conseil d’administration sera composé de quatre administrateurs issus de chacun des deux conseils actuels.
La fusion sera réalisée par le biais d’un scheme of arrangement, un mécanisme juridique courant en Australie pour les fusions-acquisitions. Les conseils d’administration des deux sociétés ont recommandé à l’unanimité la proposition, sous réserve qu’aucune offre supérieure ne soit soumise, et attendent les approbations réglementaires et des actionnaires pour une finalisation prévue entre août et septembre.
Selon les deux groupes, l’opération devrait générer plus de 500 millions de dollars australiens d’avantages fiscaux et abaisser le coût du capital de l’entité combinée.. Les sociétés mettent également en avant un bilan consolidé sans dette, une trésorerie et des lingots d’or pro forma d’environ 1,9 milliard AUD, ainsi qu’un flux de trésorerie disponible annualisé estimé à 1,7 milliard AUD..
À l’annonce de la fusion, les actions de Vault ont bondi de plus de 5 % en séance, tandis que le titre Regis a reculé d’environ 6 %, reflétant la prime d’acquisition et les anticipations du marché sur la dilution temporaire.. L’opération intervient dans un cycle de consolidation intense du secteur aurifère, porté par la flambée des cours de l’or qui a atteint des records historiques cette année sous l’effet d’un dollar américain plus faible et des tensions géopolitiques. Les banques centrales mondiales continuent par ailleurs d’accroître leurs réserves aurifères pour se diversifier face aux incertitudes monétaires.
Jim Beyer (Regis) a déclaré dans un communiqué: « Cette fusion crée le troisième plus grand producteur d’or primaire coté à l’ASX en Australie, ce qui exige une reconnaissance mondiale. Avec un bilan solide, environ 1,9 milliard de dollars de liquidités et de lingots, ainsi qu’un portefeuille de croissance organique convaincant, la société combinée est exceptionnellement bien positionnée pour offrir une valeur à long terme et des rendements accrus pour nos actionnaires. »
Luke Tonkin (CEO de Vault) a ajouté: « Cette transaction représente une opportunité convaincante pour les actionnaires de Vault. Elle leur permet de conserver une participation significative et une influence sur la gouvernance tout en s’exposant à une société aurifère plus grande, plus résiliente et dotée d’une meilleure diversification et d’un bilan renforcé. »
La fusion, qui doit encore recueillir les approbations des actionnaires, des tribunaux et des autorités de régulation, est susceptible de susciter l’intérêt des investisseurs institutionnels et des fonds spécialisés dans les ressources naturelles. Une fois finalisée, la nouvelle entité se positionnera comme un acteur incontournable sur la scène aurifère mondiale, avec une production annualisée dépassant les 700 000 onces et des projets de croissance organique à fort potentiel. Le marché suivra de près l’évolution du cours des deux valeurs à l’approche de l’assemblée générale extraordinaire qui devra entériner l’opération.
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